什么原因推动医药板块近期强势逆袭反弹之后医药基该如何操作？

2022-07-19 16:30:33 来源 : 每日财经网

医药长期投资逻辑不变

回望过去一年，在多重负面因素的共振作用下，医药板块陷入了漫漫回调路。

首先，继化学药物之后，高值医用耗材、中成药、生物制药(含胰岛素)、血液制品等品种此前陆续启动了带量采购，这直接引发了市场对于行业参与者利润率下滑的担忧，从而导致医药板块遭遇强力抛压。

另外，去年生物医药领域行业整体的监管力度有所加强，这对医药板块也产生了一定压制，再叠加俄乌冲突、全球市场波动等外部因素，此前医药板块的持续低迷也就不难理解了。

那么，又是什么原因推动医药板块近期强势逆袭呢?

其实，近期市场已逐步展现出“高低切”的转化迹象，长周期底部的医药板块由于具备比较优势吸引力，因此近来表现较为强势。

一方面，当前医药板块已处于明显低估的状态。截至7月6日，申万医药生物指数的市盈率(TTM)仅为25.76，正处于近10年间3.52%的历史估值分位点，明显正处于价值洼地的状态。

另一方面，医药行业的基本面表现仍一如既往的稳健。大摩健康产业的基金经理王大鹏认为，医药行业的基本面没有趋势上的恶化，在现有的经济环境下，医药在各行业中还是有比较优势的，站在两到三年的维度看，医药板块目前是相对低估的阶段。

据统计，今年一季度，申万医药生物行业营收及归母净利润规模分别高达6200.5亿元及759.9亿元，分别同比增长14.8%和28.5%，整体已逐步恢复至常态化增长。而就部分药企披露的二季度业绩预报来看，业绩高增长态势或得以延续。

可见，低估值叠加基本面稳中向好，是催生此轮医药反弹的重要因素，这也与医药行业一直以来的长期投资逻辑并无二致。而作为具有抗通胀属性加持的刚需行业，还有诸多因素对医药行业的长期景气提供了支撑：

首先，医药将持续受益于老龄化。王大鹏认为，随着人口老龄化的日益严重以及我们收入水平的提高，人们对健康会越来越关注和重视。我们创造的财富最终都会投入到对健康，对生命的追求，并且这个追求是没有止境的。所以长期来看，医药是一个没有天花板的行业。

另外，近期陆续出炉的《“十四五”医药工业发展规划》及《“十四五”生物经济发展规划》等多项政策文件，也为医药行业长期向好起到了助推作用。

反弹之后该如何操作?

尽管长远来看，医药行业的长期投资价值不言而喻，且目前整体仍处于低估状态，但不得不说的是，其近期内的反弹力度同样不容小觑，这或许会带来短期调整风险。

因此对仍在场外观望的基民来说，不要因为近期的反弹，一时冲动就梭哈入场，切忌追涨杀跌。入场前要先了解板块的成长逻辑以及想要买入的基金的详细情况。

而对仓位较低，但坚定看好医药行业长期机遇的投资者来说，可以尝试以定投的方式进行布局。原因在于，定投可以帮助我们规避择时难题，并在下跌中起到摊低成本、积累更多廉价筹码的作用，以争取更丰厚的长期回报。

投资无疑是一场漫长的旅程，希望我们都能够做到不以涨喜、不以跌悲，淡化涨跌带来的眼前得失，以长期投资视角加以看待，以平和的心态面对市场的起伏。

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