2022-09-22 11:19:08 来源 : 每日财经网
央行9月MLF量缩价平有何深意?
继上月MLF小幅缩量2000亿元之后，9月MLF继续同频小幅缩量，在业内人士看来，央行此举意在维持流动性合理充裕，维护经济增长、充分就业和预期稳定，有不搞大水漫灌、不透支未来的深意。
央行小幅缩量续作MLF的原因有哪些?
首先，市场利率长期大幅低于政策利率，一级交易商对MLF的投标需求较弱;其次，银行间流动性依然充裕，债市杠杆率处于高位，央行主动加码投放的诉求不强;再次，外部制约加大，稳汇率重要性提升，短期内制约国内货币加码宽松。
另外，稳经济和稳预期下，流动性仍需延续宽松格局，温彬认为，短期内MLF大幅缩量的可能性也不高。从流动性影响因素看，未来资金面扰动增多，总量政策需继续予以支持。
例如9-12月，将有2.6万亿元大规模MLF到期，前期支撑资金面的政策力度大为弱化，同时增量财政政策落地、银行缴准、货币发行等也将挤出一部分流动性，对资金面形成扰动。“为此，MLF维持等量或小幅缩量，以及适时通过降准维护中长期流动性，仍是政策应有之义。”温彬分析道。
另在操作价格上，在8月超预期降息之后，政策效果正在逐步显现，内外综合考量下，9月政策利率维持不变。
