资产配置是什么意思 资产配置的重要性分析

转眼来到了四季度，不少投资者反馈今年没赚到钱，对四季度行情感到迷惘。这两天小编就收到客户的咨询，希望知道今年剩下的时间里还有没有行情。

熟悉我们的朋友都知道，面对多变的市场，我们一直都提倡做相对均衡的配置，用资产配置来应对市场的变化。

资产配置的原理

资产配置的原理是，将可用的资产按照不同的比例投资于各种类型的资产，比如债券、股票、商品、房产等，从而形成一个投资组合。它注重的是大类资产比例的合理搭配，体现的是一种相对均衡的投资思想，而不是赌某一类资产的投资机会。

资产配置组合的收益是这些资产收益的加权平均，但其风险却不是这些资产风险的加权平均，因为大类资产之间的表现不是完全相关的，有时会呈现“东方不亮，西方亮”的情况，所以，通过资产配置投资可以降低非系统性风险。

追求低回撤、高性价比的收益

资产配置的目标是用更小的波动去获得收益率，注重收益风险比，追求性价比最大化、卡玛比率最大化。当然，控制回撤的目的也是为了获得更好的收益，在风险预算幅度内去加强组合的进攻性。

相比于单一基金投资，资产配置的思想更注重回撤控制，认为“少亏一点钱”比“多赚一点钱”更加重要。原因有两方面：

一方面，长期持有优质资产所带来的复利回报极为可观，而回撤是造成基金持有人不能长期持有的重要原因之一。

另一方面，回撤是导致组合长期净值增长较慢的重要原因，我们都知道，下跌50%后，需要有100%的上涨，基金净值才能回到原来的水平。

资产配置的效果

利用资产配置取得的投资效果也是十分显著的。我们以2017年12月-2020年12月为统计区间，对比了满仓沪深300指数基金、满仓债券型基金和资产配置这三种情况的投资效果。

下图中，A线(黑色)就是债券基金，B线(蓝色)就是指数基金，3A/1B代表配置75%的债券基金 25%的沪深300基金，1A/1B代表配置50%的债券基金 50%的指数基金，1A/3B代表配置25%的债券基金 75%的指数基金。

数据来源：choice，统计区间2017.12.22-2020.12.4，过往业绩不预示未来，投资有风险，选择须谨慎。上述数据仅为指数表现结果，最终的投资收益结果和所投资的基金有关，可能和指数表现结果存在较大的出入。过往表现不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。

可以看出，三年下来，满仓沪深300基金B线(蓝色)的涨幅最大，有30%以上，但是过程波动巨大，最大回撤达到了20%以上。

满仓债券基金的A线(黑色)虽然最后的涨幅只有20%多，但曲线走势稳稳上升，几乎没有出现明显的回撤波动。

而两者中和一下，中间的过渡配置(绿/红/黄色曲线)波动相比满仓权益类基金要小，但收益却没有落后太多，累计收益也跑嬴了债券类基金。

所以，资产配置的效果关键就是平滑了风险，能让我们以平和的心态去获得收益。

不过，从实践的角度看，自己构建资产配置组合的要求其实挺高的。一方面，初始比例的设置、资产的挑选，以及后续的再平衡和调仓都是技术活，对专业性要求比较高;另一方面，同时管理多项资产也比较耗费时间和精力。

所以，小编的经验是，大家可以通过FOF基金来实现资产配置，性价比更高。因为FOF本质上也是一种资产配置的工具，而且参与门槛也跟普通基金一样低，一些平台甚至1元就能起投。

FOF基金的过往表现

根据数据显示，全市场的FOF产品过往业绩表现稳健。FOF基金近一年平均收益9.55%，近两年平均收益37.12%，均优于沪深300和中证全债指数的表现。(Wind数据，截至2021.8.31)

全市场FOF过往表现

数据来源：choice，截至2021年8月31日。上述数据仅为指数表现结果，最终的投资收益结果和所投资的基金有关，可能和指数表现结果存在较大的出入。过往表现不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。

同时，从下面的走势图可以看出，FOF基金曲线的回撤幅度明显低于沪深300指数，最终的累计收益则优于沪深300指数和中证全债指数。

FOF基金历史走势

数据来源：choice，截至2021年8月31日。过往业绩不预示未来，投资有风险，选择需谨慎。上述数据仅为指数表现结果，最终的投资收益结果和所投资的基金有关，可能和指数表现结果存在较大的出入。过往表现不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。

FOF产品中，有权益基金配置比例20%左右的中低风险产品，也有权益类配置比例0-60%的中等风险产品，还有权益类比例60%以上的进取型产品，大家可以根据自己的风险偏好来选择。